Guld lyser när Fed "Talk" misslyckas

• Maj 6, 2024

Mycket få myntsamlare skulle vara oeniga om att allt annat är lika, stigande priser på ädelmetaller är ett positivt inflytande på numismatikens allmänna hälsa. Det finns visserligen några sällsynta mynt som sällan kommer på marknaden så sällan att priser på ädelmetaller har liten eller ingen effekt på det pris som realiseras vid auktionen.

Annars påverkas den allmänna stämningen för myntmarknaden starkt av priser på ädelmetaller. Få kunde hävda att den psykologiska effekten av fallande priser på ädelmetaller har haft en ödmjuk effekt på myntpriserna, även på de mynt som inte innehåller något ädelmetallinnehåll.

Naturligtvis finns det undantag från alla regler. Den galna spekulationen i högklassiga certifierade mynt 1989 sattes mot priser på ädelmetall som var stabila. Kraschen i myntpriser året efter hade också liten koppling till metallpriserna. Med den speciella avvikelsen åt sidan påverkas myntmarknadens hälsa mer kraftigt av samlarens uppfattningar om guldmarknaden.

Guldmarknaden är mer motcyklisk för ekonomin som helhet. Detta är särskilt sant jämfört med finanssektorn, där varje produkt de säljer är baserad på en sund och stabil valuta, vilket återspeglas av ett stabilt eller fallande guldpris. Av uppenbara skäl är värdet på dollarn något som bankkururerna gillar att hantera sina egna bedrägerier om kontroll.

Federal Reserve har haft en omtvistad framgångsrate när det gäller att hantera dollarns värde, även om den blir värdelös med tiden. Nästan alla är överens om att rally i ädelmetaller under det senaste decenniet har varit det direkta resultatet av den monetära expansionen av dollarn. Konsensus verkar vara att efter mer än ett decennium av årliga prisvinster har ädelmetallerna tappat en del av sin glans.

Om du tittar tillbaka på penningpolitiken under de senaste 12 åren kan du inte låta bli att märka att ingenting verkligen har förändrats. Ingen av de stora investerarna i guld tittar på grunderna. Istället tenderar de att förlita sig mer på marknadssentimentet. Naturligtvis finns det en hel del direkt manipulation på marknaderna. Du kunde inte hitta ett bättre exempel än användningen av Federal Reserve: s användning av det ”avsmalnande” ryktet.

Medan Fed aldrig kommer att erkänna det, ser de också på metallpriserna som en fullmakt till hur framgångsrikt de hanterar valutan. Under de senaste 15 månaderna har varje möte inom sektorn för ädelmetaller uppfyllts med samma svar från Fed. Deras standardrespons är att utrulla rykten om en överhängande ”avsmalning” eller minskning av mängden månatliga obligationsköp.

Liksom fabeln om pojken som grät "varg" för många gånger kommer detta trick att sluta fungera någon gång i framtiden. Så småningom kommer Fed att göra ytterligare ett avsmalnande hot utan att följa upp det, och i stället för ett fall i guldpriserna kommer det att bli ett stort möte eftersom alla kommer till samma slutsats på en gång.

Fed har inte möjlighet att avsmalna även om de ville. Obligationspriserna skulle kollapsa om de faktiskt minskade sina köp. Ingen vet vilken effekt det skulle ha på ekonomin.